「SSの相続と事業転換」に重点を置きます。

中澤WEBでは激動のSS業界を支えるべく、 運営のテーマとして「SSの相続と事業転換」に重点を置きます。
主な内容を記したPDF資料を下記URLよりダウンロードできるようにしました。ご自分の環境に照らし合わせ、未来を見据える際の指針にしていただきたいです。
毎月開催するWEB中澤塾へご参加されると、さらに詳しい内容を手に入れることができます。また、個別でのディスカッションも可能になります。この機会に会員登録をおすすめします。

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      公認会計士 中澤省一郎の SS 経営メールマガジン

    2021  年   9 月15   日配信

     中澤Web会員の 「無料限定お試し会員」 を募集開始します。

    Eneosの上場子会社NippoのTOB問題

    コスモの筆頭株主の旧IPICのコスモ株売却問題

    等、元売関係でも、要注意事項が一杯です。

     

     

     

    専用HPで、 Web中澤塾の録画公開を限定公開します。

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    <限定なのは>

       期間限定    「申込日から10/12までの一か月弱」

       コンテンツの限定 Web中澤塾は8月分、9月分限定です。

                会員限定メルマガは 9/1~10/12配信分の一部です。

    <申し込み方法>

      無料限定お試し会員申込み | nakazawaweb (nakazawa-cpa.net)

     からお申込みください。

      元売関係者、総合商社系石油商社の方は、お申込みできません。ごめんなさい。

     

    運営テーマは「SSの相続と事業転換」です。

    詳しくは

      2021souzoku-tenkan.pdf (nakazawa-cpa.net)

    です。

     

    <以下の手順になります。>

    1.お申込みー自動返信メールでお申込内容をご確認ください。

    2.携帯番号へ、パスワードをお知らせします。(数日かかるかも知れません。)

    3.「無料限定お試し会員」専用のHPへID(申し込み時のご登録メールアドレス。)

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      で、ご覧いただけます。

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    で、お申込み時にメールアドレスと後日ショートメールで送られるパスワードでご覧いただけます。

     

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      8/10開催のWeb中澤塾

               8 /1 0 (  火   )    WE b中澤塾を開催しました

             テーマ1 「特例事業承継計画は提出すべし」

             テーマ2 「コスモは最高益。稼働率 99.9 %」

             テーマ3  「出光1 Q 決算: 稼働率低下+凄い在庫評価益で好決算 」

       昨日9/14開催 の Web中澤塾

        「 SS の事業転換その1 ー自力で事業転換ー」

              1.「特例事業承継計画は提出すべし」

              2.石炭産業に学ぶ事業転換

              3.SS の事業転換の可能性(バイナリー地熱発電、

                  ペロブスカイト型太陽光、無人コンビニ併設他)  

    昨日のWeb中澤塾はちょびっと公開してます。(登録なしでご覧いただけます。)

     

    <お試し会員でお読みいただける会員限定メルマガ・・9/1~10/12まで>

    8月は23本でした。9月は今まで10本です。

    9/1~10/12までですと、30本ぐらいになると思います。

    2021.09.15(予定) BS:2030年90%EVタイヤはオールシーズンタイヤ!

    2021.09.14    7月14日のもたらすものと生存できる日本のあり方・トヨタ博物館は100年歴の宝庫


    2021.09.12    無人コンビニ併設SSは事業転換の有力候補

    2021.09.08    石油の低収益化:NIPPOの利益の重要性増加⇒完全売却できなかった! 2021.09.07 今日のNippo+「SSの相続と事業転換」

    2021.09.06 Eneos超ウルトラC :Nippo株2500億円で売却し連結維持


    2021.09.06 石炭産業と石油産業NO3:石炭の特約店・販売店の業態転換


    2021.09.03 SSの事業転換候補続々:ペロブスカイト型太陽光発電


    2021.09.02 SSは捨てたものじゃありません!!実現不可なエネルギー政策


    2021.09. 01 石炭産業と石油産業NO2:炭鉱の業態転換


    ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

    8/26配信 3元売比較:Eneosの収益悪化がひどいです!
    元売3社の1Q(2021.4-6)の決算比較 

     

     

    ENEOS

    コスモ

    出光

    連結全体

    (営業、経常)利益

    1,619

    496

    1,196

    同上、進捗率

    62%

    56%

    88%

    在庫評価益

    875

    194

    693

    同上除く利益

    745

    302

    503

    同上 進捗率

    29%

    38%

    37%

    燃料油部門

    (営業、経常)利益

    741

    366

    989

    在庫評価益

    745

    194

    693

    同上除く利益

    △4

    172

    296

    内 タイムラグ

    記載なし

    記載なし

    187

    在庫評価、タイムラグ除く

    △4

    172

    109

    製油所トラブル

    △166

    在庫評価・タイムラグ・製油所トラブルを除く

    162

    172

    109

    4 品収益改善

    マージン

    △200

    +75

    ±0

    製油所トラブル

    △166

    販売数量

    +27

    +49

    ±0

    稼働率

    前期( 1 年)

    66・5%

    84.3%

    78%

    2021 年1 Q

    64%

    99.9%

    71%

    増減

    △2.5%

    +15.6%

    △7%

    利益その他の部門

    (営業、経常)利益

    749

    130

    207

    在庫評価益

    公表

    875

    194

    693

    感応度による計算

    原油 73億円

    為替 42億円

    原油 19 億 

    為替 11 億

    原油 50 億 

    為替 30 億

    原油 +7 $為替 +4.5 円

    700

    182

    485

    公表と計算の差異

    175 億円

    +25%

    12 億円 

    +7%

    208 億円 

    +43%

     

     

    ほぼ OK

    間違い?

     

      <連結営業利益の進捗度>

      ・ Eneos 、コスモ:60%前後

      ・出光:なんと88%・・・・・突出してます。・・・でもまだ上方修正なし

     

    <在庫評価益を除く営業利益の進捗度>

       Eneos :29%・・・・順調ですが、・・・他の 2 社に比べると低いです。  

      出光、コスモ: 37% から38%           

     

    <燃料油部分の営業利益>

     規模からすると、 Eneos が突出して低いです。

      → コスモが高いです。

     

    <精製マージン>・・・ Eneos 、コスモは決算説明会で音声で開示

             出光、録音の開示がありません。

      3 社で好対照です。

      Eneos : △200 億円

     コスモ:+ 75 億円

     出光: ± 0  です。・・・マージン改善 187 億円は全額タイムラグです。

     やはり、稼働率の増減の差がはっきり表れていると思います。

     各社の売値は、「 Eneos 基準価格」でほぼ一緒なので、稼働率が影響している

     

    <稼働率はコスモ一人勝ち>

      なぜこんなことが起きるのか・・・・・

     恐らく、昨日配信した、旧IPICのコスモ株売却に関係していると思うのです。

     もう少し、考えをまとめます。

     

    <在庫評価益>

     各社の公表している感応度から計算すると出光は変です。

     タイムラグは実質的な「在庫評価益」ですから

     タイムラグによる益187億円を「在庫評価益」とすると、さらに計算と公表の在庫評価益はさらに拡大します。

     出光:昨年、在庫評価益を過少に計算した

             ↓

        今年は、つじつま合わせに「在庫評価益を過大に計算」

     

    <各社の1 Q 決算発表後の株価>

     コスモ一人勝ちですから、コスモの株価が相対的に上昇しているのが当然ですよね・・・

     

                    ENEOS      コスモ       出光
    A : 発表前後の高値 ( 8/12 ) 475 円 (8 / 6) 2,811 円 ( 8/11 ) 2,659 円

      その時の PBR       0.63        0.68         0.63

    B : 24 日終値                           422 円       2,174        2,604 円

        PBR          0.56        0.53         0.62

    下落率          △12%               △ 22%       △ 2%

     

    コスモは一番いい決算・・・・下落率一番

     8 / 5(木)  1 Q の好決算公表

     8 / 6(金)  直近最高値・・・ 2,811 円

     8 / 7,8、9  土日祝

     8 /10 (火)  旧 IPIC が 5 %超の市場外で株式売却( 2612 円)

        8/16( 月)   同上の大量保有報告書・・・株価の下落加速

      

     

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    <Web中澤塾>

     原則 毎月第2火曜日 14:30~2,3時間です。(Web懇談会含みます。)

     6/3のような緊急開催も随時やってます。

     今後の開催予定

         9/14 (火) 10/13 (水) 11/9 (火) 12/14(火)

     

    ( 10/13( 水)第2水曜日です。   )    

     

     Web中澤塾  Liveではチャットで質問できます。

       引き続き Web懇談会開催・・・Zoomで双方向で口頭で質問できます。

     

中澤省一郎プロフィール

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